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    央行的貨幣政策處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)
 
    央行在上海發(fā)布會前發(fā)布了新聞稿回應(yīng)市場焦點(diǎn)，新聞稿里面提到，“央行的貨幣政策是處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)。中國將繼續(xù)實施靈活適度的穩(wěn)健貨幣政策。”
 
    對于一月信貸數(shù)據(jù)增長較快，央行表示一月部分?jǐn)?shù)據(jù)確實比較高，但央行一般不會對一月的數(shù)字作過分的反應(yīng)，主要是因為傳統(tǒng)新年的因素。央行傾向于節(jié)后穩(wěn)定一段后再適度引導(dǎo)。央行會高度重視總需求的調(diào)控和杠桿率的變化。
 
     對于“消失”的金融機(jī)構(gòu)外占數(shù)據(jù)，央行表示，現(xiàn)在外匯占款已經(jīng)不是對資本流動的真實反映。2016年初，央行將“外匯買賣”調(diào)整為“中央銀行外匯占款”，不再包含金融機(jī)構(gòu)從事外匯買賣而占用的人民幣資金。
 
    對于匯率，中國外匯儲備會保持在合理適度水平。人民幣匯率的市場短期波動將向經(jīng)濟(jì)基本面回歸。

    談中國樓市：住房貸款比重偏低
 
    周小川：住房貸款相對安全 有適當(dāng)下調(diào)的空間

    周小川稱，房貸首付比例還有降低空間。
 

    住房貸款應(yīng)該有大力發(fā)展的階段。個人住房貸款在銀行總貸款的比重還是偏低的，有的國家占到40%-50%，中國只有百分之十幾，所以銀行覺得還是比較安全的產(chǎn)品，所以有很大的發(fā)展機(jī)會。
    房地產(chǎn)市場時冷時熱，所以要進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)。首付比例原來是30%，現(xiàn)在降低是有空間的。今后可能會考慮給銀行更多自主權(quán)，讓他們來制定首付比、利率。監(jiān)管部門同時對銀行進(jìn)行監(jiān)管。
    原來中央和監(jiān)管部門直接規(guī)定的事情多一些，這樣又優(yōu)點(diǎn)，但也優(yōu)缺點(diǎn)，比如銀行沒有靈活性和區(qū)別性。所以我們今后對金融機(jī)構(gòu)總體審慎性要加強(qiáng)，但具體的事情給他們一定的裁量權(quán)，確?？傮w風(fēng)險可控。
    住房加杠桿邏輯是對的，住房貸款應(yīng)該有大力發(fā)展的階段，個人住房貸款在中國銀行業(yè)總貸款占比仍較低，仍是安全產(chǎn)品。房地產(chǎn)市場也需要逆周期調(diào)節(jié)，降低首付比例審慎度是夠的。
    周小川并稱，現(xiàn)在宏觀政策更加強(qiáng)調(diào)適應(yīng)供給側(cè)改革的目標(biāo)，中國應(yīng)該均衡其各項政策以滿足各種目標(biāo)。要防止系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)對全球各市場的風(fēng)險傳導(dǎo)。
 
    談中國經(jīng)濟(jì)：高儲蓄率將轉(zhuǎn)化為投資

 

    周小川首先表示，中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新常態(tài)，中國經(jīng)濟(jì)令人印象深刻且積極向上。而中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量正在改善，經(jīng)濟(jì)基本面依然強(qiáng)勁，中國的高儲蓄率將轉(zhuǎn)化為投資。
 
   他強(qiáng)調(diào)，供給側(cè)的改革是中國經(jīng)濟(jì)改革正確的方向。中國金融政策的出臺應(yīng)該考慮對國際市場的影響，但中國進(jìn)行的國內(nèi)改革還是要果斷進(jìn)行。他補(bǔ)充，中國要防止金融市場泡沫，應(yīng)該均衡其各項政策，以滿足各種目標(biāo)。
      他也提到，國際主要經(jīng)濟(jì)體的情況特別會影響新興市場國家的資本流動，要防止系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)對全球各市場的風(fēng)險傳導(dǎo)。

   談股市：要發(fā)展但不能揠苗助長

    周小川在發(fā)布會表示，中國有強(qiáng)烈的愿望讓股本市場有很好的發(fā)展，但不能揠苗助長。
他談到，中國股本融資市場還不夠成熟，雖有強(qiáng)烈發(fā)展愿望，但是不能拔苗助長。如果國家股本融資市場成熟，很多資金可以通過股市轉(zhuǎn)化為企業(yè)股本資金，中國目前有強(qiáng)烈發(fā)展該市場的愿望，也下了很大的力量，但是不能拔苗助長。

 

    談人民幣匯率：參考美元，不會競爭性貶值

    周小川在新聞發(fā)布會中多次提到人民幣匯率。他解釋，人民幣匯率的市場短期波動將向經(jīng)濟(jì)基本面回歸。
    周小川強(qiáng)調(diào)，中國央行是參照一籃子貨幣來指導(dǎo)人民幣匯率，而非盯住。在三大指數(shù)中，美元仍處于主導(dǎo)作用，一籃子貨幣中權(quán)重最大的還是美元。
   他表示，中國反對利用競爭性貨幣貶值促進(jìn)進(jìn)出口競爭力，中國的出口仍然很龐大，不會參與競爭性貶值。

    談金融監(jiān)管：不滿意

    周小川也對記者解釋了金融監(jiān)管，宏觀審慎政策框架的執(zhí)行并不一定要求監(jiān)管體制改革。
    周小川承認(rèn)，中國的金融監(jiān)管體制在危機(jī)中也會表現(xiàn)出令人不滿意的地方。中國的金融監(jiān)管體制有做出調(diào)整的壓力，目前正在研究之中，調(diào)整中一個重要考慮是是否有利于宏觀審慎監(jiān)管框架的執(zhí)行。
    他補(bǔ)充，將來會更加加強(qiáng)銀行總體健康度的考核，在加強(qiáng)考核的前提下給銀行定價更靈活的空間。

    談財政政策：更加積極，財政赤字會增加

    周小川表示，中國繼續(xù)實施穩(wěn)健的宏觀政策，不會基于外部經(jīng)濟(jì)和資本流動來制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策體系。中國財政政策會更加積極，財政赤字會增加。
    他補(bǔ)充到，中國政府高度關(guān)注債務(wù)問題。債務(wù)比GDP目前比例偏高且繼續(xù)增長，需保持高度警惕。

    談貨幣政策：穩(wěn)健偏寬松，通脹率低

    周小川認(rèn)為，中國仍有一定的貨幣政策空間和多種貨幣政策工具。人民幣沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。中國仍有大量經(jīng)常帳盈余，通脹率低。中國將繼續(xù)實施靈活適度的穩(wěn)健貨幣政策。
 
   他表示，鑒于目前中國和全球經(jīng)濟(jì)形勢，央行的貨幣政策是處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)。編者注意到，這是中國央行首次承認(rèn)將實行寬松的貨幣政策，此前對貨幣政策的形容一直是“穩(wěn)健”。
 
   他還談到，利率政策要起到更重要的作用，利率信號要清晰?，F(xiàn)在更依賴央行公開市場操作來作為利率區(qū)間的中間值，未來要逐漸建立利率走廊，目前利率走廊正在建立之中。

 

    談外匯儲備：合理適度，外儲不會一直增加
 
    周小川表示，中國外匯儲備會保持在合理適度水平。中國的外匯儲備始終在變動之中，外儲不會一直處于上升狀態(tài)，到了拐點(diǎn)之后就會下行。外儲下降由多種因素導(dǎo)致。中國對外支付能力不用擔(dān)心。
 
 
    他談到，保持外匯儲備處于合理水平主要是宏觀經(jīng)濟(jì)政策要保持正確，如果匯率政策不正確會導(dǎo)致資本流動。